אינפלציה יורדת, שקל חזק וגירעון מפתיע לטובה – מה זה אומר על החסכונות הפנסיונים שלכם?

מאת: שי גולדנברג – סוכן ביטוח פנסיוני

השבוע עומדת הכלכלה הישראלית בפני נתון מרכזי: מדד המחירים לצרכן לחודש יוני, שצפוי להתפרסם הערב. הצפי שלנו הוא ללא שינוי ועד לירידה של כ-0.1% , נתון שאם יתממש, ימשיך את המגמה החיובית ויחזק את ההערכה שהריבית בישראל טרם סיימה את מסלול הירידה שלה. אם אנחנו חוסכים לפנסיה, זה בדיוק הסוג של סביבה שצריך להבין לעומק.

האינפלציה השנתית בישראל

האינפלציה צפויה לרדת בחודשים הקרובים לחלקו התחתון של יעד יציבות המחירים של בנק ישראל, כלומר לטווח של 1%–2%. בהשוואה בינלאומית מדובר בהישג יוצא דופן, שכן ברוב המדינות המפותחות האינפלציה עולה כרגע. הסביבה הזו, בשילוב עם ציפיות שהריבית תמשיך לרדת (התחזית היא ל-3.0% בעוד חצי שנה, לעומת 3.5% כיום), מייצרת תנאים שמשפיעים ישירות על תשואות קרנות הפנסיה.

מה זה אומר בפועל? ריבית נמוכה יותר אומרת שהאג"ח הממשלתי, שמהווה חלק גדול מהפורטפוליו של כל קרן פנסיה, עשוי לעלות בערכו. מנגד, החוסכים שבחרו במסלולים "סולידיים" עם ריבית קבועה צריכים לוודא שהכסף שלהם לא "ישן" בריבית שלא תעמוד בקצב הירידה. זה הזמן לבדוק עם הסוכן שלכם מהו מסלול ההשקעה שמתאים לשלב הנוכחי.

עוצמת השקל

מגמה מרכזית נוספת שעולה מנתוני יוני היא עוצמת השקל. שער הדולר/שקל עמד לאחרונה על כ-3.04 שקלים, ועל פי התחזיות עשוי לרדת לכ-2.90 שקלים בעוד חצי שנה, שקל חזק יותר. כמעט חמישית מהעסקים בישראל דיווחו שהדולר הנמוך פגע בהכנסותיהם, בעיקר בהייטק ובתעשייה. גם חלק מחברות הביטוח, שמשקיעות מחלק מהפרמיות בנכסים דולריים, עשויות לחוש בכך — ולכן חשוב לוודא שמסלול ההשקעה הפנסיוני שלכם מגודר בצורה נכונה.

גביית המיסים בישראל

על הצד החיובי, גביית המסים של הממשלה ביוני הסתכמה בכ-45 מיליארד שקל — עלייה חדה לעומת יוני אשתקד. הגירעון התקציבי ירד ל-3.3% מהתוצר (נמדד ב-12 החודשים האחרונים), רמתו הנמוכה ביותר מאז 2023. ממשלה יציבה פיסקלית פירושה סיכון נמוך יותר לאג"ח ממשלתי ישראלי — גורם שתורם ליציבות הפנסיה. עם זאת חשוב לדעת: ההוצאות הביטחוניות צפויות לגדול במחצית השנייה של השנה, וייתכן שהגירעון יחזור לעלות. שינויים פיסקליים כאלה דורשים מעקב.

לסיכום: הסביבה הכלכלית בישראל ביולי 2026 מצביעה על מגמות חיוביות: אינפלציה נמוכה, גירעון יורד, ריבית בדרך למטה,אך יש גם גורמי אי-ודאות: ביטחון, שקל חזק מדי, ואפשרות לעלייה בהוצאות הממשלה. עבור מי שחוסך לפנסיה, ביטוח מנהלים או קופת גמל, זהו הזמן המתאים לבדוק שמסלול ההשקעה שלכם מעודכן ומותאם לתמונה הכלכלית הנוכחית. אשמח לסייע.

---

מאמר זה מתבסס על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעינינו כאמינים. האמור במאמר זה משקף את חוות דעתנו במועד הפרסום בלבד, וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. אין לנו כל אחריות, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה מהסתמכות על מאמר זה, וכן איננו מתחייבים כי התבססות על המידע המופיע במאמר זה, עשוי להניב רווחים. הסקירה אינה מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.