מחירי האנרגיה עולים והתשואות מטפסות: מה זה אומר למשקיע הישראלי? סקירה שבועית עדכנית

מאת: שי גולדנברג, סוכן ביטוח פנסיוני

השבוע האחרון בשווקים העולמיים הסתיים בלי שינוי בריבית של הבנקים המרכזיים הגדולים, אך זו אינה בהכרח בשורה של יציבות. בארצות הברית, באירופה, בבריטניה וביפן נשמעו קולות זהירים ואף ניציים יותר, בזמן שמחירי האנרגיה עלו והתשואות על האג״ח הארוכות טיפסו.

עבור הציבור הישראלי, המשמעות אינה נשארת מעבר לים: היא עשויה להגיע אל קרנות הפנסיה, קופות הגמל, קרנות ההשתלמות ותיקי ההשקעות. הנקודה המרכזית היא שהריבית הרשמית יכולה להישאר ללא שינוי, ובכל זאת תנאי המימון בשוק יכולים להתהדק. כאשר התשואות על אג״ח ארוכות עולות, מחיר האג״ח הקיימות יורד בדרך כלל, והדבר עשוי ליצור תנודתיות במסלולים שמחזיקים רכיב אג״ח משמעותי. מנגד, מי שמשקיע באג״ח חדשות עשוי לקבל בהמשך תשואה גבוהה יותר, אם כי במחיר של אי ודאות בטווח הקצר.

מחירי האנרגיה - גורם סיכון נוסף

עלייה ממושכת במחירי הנפט וההובלה עלולה לחלחל לעלויות הייצור, התחבורה והייבוא, ולהקשות על ירידת האינפלציה. בישראל, כל התייקרות כזו עשויה להשפיע על כוח הקנייה של משקי הבית, על הוצאות העסקים ועל השאלה מתי יהיה לבנק ישראל מרחב פעולה להפחתת ריבית.

הריבית בארצות הברית

הריבית נותרה בטווח של 3.5% עד 3.75%, אך שלושה מחברי הוועדה תמכו בהעלאה מיידית. השוק עדיין מגלם הסתברות גבוהה להעלאת ריבית בספטמבר, אף שבתרחיש המרכזי ההערכה היא שהריבית תישאר ללא שינוי. דוח התעסוקה הקרוב ונתוני האינפלציה יהיו חשובים במיוחד, משום שהפתעה בנתונים עלולה להזיז במהירות את תשואות האג״ח ואת שער הדולר.

באירופה התמונה מורכבת

האינפלציה עלתה ביולי ל-2.9%, ואינפלציית הליבה הגיעה ל-2.5%, על רקע מחירי האנרגיה. במקביל, כלכלת גוש האירו צמחה ברבעון השני בקצב שנתי של 1.8%, ושיעור האבטלה נשאר נמוך יחסית. השילוב בין צמיחה, שוק עבודה יציב ואנרגיה יקרה מקטין את הסיכוי להקלה מהירה במדיניות הריבית.

מה זה אומר בפועל למשקיע הישראלי?

קודם כל, לא נכון להסיק משבוע אחד שצריך לשנות את כל החיסכון. תנודתיות בריבית ובמטבע היא חלק מהשוק, והחלטה פזיזה עלולה לקבע הפסדים או להוציא את המשקיע ממסלול שמתאים לו. כן חשוב לבדוק אם רמת הסיכון במסלול עדיין מתאימה לגיל, לאופק ההשקעה ולצורך בכסף נזיל.

בתקופה של אי ודאות, פיזור מקבל חשיבות גדולה יותר. פיזור בין מניות לאג״ח, בין ישראל לחו״ל ובין נכסים שקליים לנכסים חשופים למטבע זר יכול להפחית תלות בתרחיש יחיד. עם זאת, פיזור אינו מבטל הפסדים ואינו תחליף לבחינה אישית של המוצר, דמי הניהול והחשיפה בפועל.

השורה התחתונה היא שהשווקים מקבלים איתותים סותרים: מצד אחד ביקוש פרטי וכלכלה עמידה, ומצד שני מחירי אנרגיה גבוהים, תשואות עולות וסיכון גיאופוליטי. עבור החוסכים בישראל, זו סיבה להתנהל באופן מסודר ולא מתוך כותרת יומית: לבדוק את התמונה הכוללת, להבין את החשיפות ולוודא שהחיסכון בנוי לטווח הזמן הנכון לכם. לבדיקת תיקי ההשקעות - צרו קשר.

---

מאמר זה מתבסס על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעינינו כאמינים. האמור במאמר זה משקף את חוות דעתנו במועד הפרסום בלבד, וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. אין לנו כל אחריות, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה מהסתמכות על מאמר זה, וכן איננו מתחייבים כי התבססות על המידע המופיע במאמר זה, עשוי להניב רווחים. הסקירה אינה מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.