הסקירה השבועית: שוק עבודה חזק, מחירי דיור יורדים ואינפלציה בשפל – מה זה אומר על הפנסיה וההשקעות שלכם?

מאת: שי גולדנברג, סוכן ביטוח פנסיוני

שבוע זה מספק לנו כמה נתונים כלכליים משמעותיים על המשק הישראלי: נתונים שכל מי שחוסך לפנסיה, מחזיק ביטוח מנהלים או קופת גמל צריך להבין. שוק העבודה חזר לרמות שלפני המלחמה, האינפלציה ירדה לשפל של שנים, ומחירי הדיור מצביעים על שינוי כיוון. כל אחת מהתמונות הללו משפיעה על התיק הפנסיוני שלכם, וההשקעות השונות, ישירות.

תחזית מדד המחירים לצרכן וריבית בנק ישראל

מדד המחירים לצרכן לחודש יוני

המדד נותר ללא שינוי, מעט מעל לציפיות בשל האצה בסעיף הדיור, ובפרט בחוזי שכירות חדשים. במבט שנתי האינפלציה ירדה ל-1.6%, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2021. זוהי תמונה חיובית: אינפלציה מתונה פירושה שכוח הקנייה של החיסכון שלכם נשמר טוב יותר לאורך זמן. עם זאת, חשוב לדעת שהתחזית לחודשי הקיץ פחות אופטימית: ביולי צפויה עלייה של כ-0.3% ובאוגוסט כ-0.7%-0.8%, בעיקר עקב עונתיות בתיירות ועלייה צפויה במחיר הדלק.

בנק ישראל צפוי להמשיך להוריד ריבית בקצב מתון

הריבית הנוכחית עומדת על כ-3.5% והתחזית היא ל-3.0% בעוד חצי שנה, אם כי הבנק מתקשה לראות ירידה מתחת ל-3% בטווח הנראה לעין, בשל קצב עליות הדיור ואי-הוודאות הגיאופוליטית. בסביבה של ריבית יורדת, האג"ח הממשלתי הישראלי, שמהווה חלק מרכזי בתיק כל קרן פנסיה, עשוי לעלות בערכו. זה הזמן לבדוק מה הרכב המסלול שלכם בקופות השונות.

החדשות הבולטות ביותר מהשבוע מגיעות משוק העבודה

מספר המשרות הפנויות ביוני חצה לראשונה את רמתו ערב מבצע שאגת הארי, מה שמסמן שוק עבודה ששב לכושר מלא. שיעור האבטלה עמד על כ-2.9% (מנוכה עונתיות), ועיקר הביקוש לעובדים מגיע כיום מענפי האירוח, המזון והשירותים. שוק עבודה חזק פירושו הכנסות יציבות, הפקדות סדירות לפנסיה, וביקוש יציב לתוצרים של קרנות הפנסיה.

תמונה מורכבת מגיעה מענף הנדל"ן

מדד מחירי הדירות (שאינו נכלל במדד המחירים לצרכן) רשם ירידה חודשית של כ-1%, הירידה החדה ביותר מאז תחילת 2018. ב-12 החודשים האחרונים ירד המדד בכ-2%. בצד השכירות, לעומת זאת, סעיף הדיור במדד המחירים ממשיך לעלות: חוזי שכירות חדשים מאיצים, בעוד חוזים קיימים עדיין צמודים לרמות נמוכות יותר.

המדד המשולב לפעילות המשק של בנק ישראל עלה ב-0.6% ביוני, ובסיכום הרבעון השני נרשמה קפיצה משמעותית. להערכתנו מדובר בצמיחה שנתית של יותר מ-5% ברבעון, חלקה כפיצוי על ירידה ברבעון הקודם. הנתון הרשמי יתפרסם עוד כחודש. כלכלה שצומחת מגדילה את השכר ואת ההפקדות לחיסכון לטווח ארוך, אחד הגורמים החשובים ביותר לצבירת פנסיה ראויה.

ברקע, מחירי הנפט ממשיכים לעלות עקב התעצמות הלחימה במפרץ הפרסי, וזה מהווה גורם סיכון אינפלציוני נוסף. שער הדולר-שקל עומד על כ-3.05 שקלים, עם תחזית ל-2.90 שקלים בעוד חצי שנה: שקל חזק שתומך ביציבות אך לוחץ על רווחי יצואנים.

לסיכום: הסביבה הכלכלית בישראל ביולי 2026 מייצרת תמונה מעורבת אך בסך הכל חיובית. שוק עבודה שב לכוחו, אינפלציה בשפל של שנים, צמיחה חזקה ברבעון השני, אך ריביות קיץ גבוהות יותר ולחצי נדל"ן ששוק הדיור עדיין מעכל. אם יש לכם קרן פנסיה, ביטוח מנהלים, או קופת גמל, זה הזמן לבדוק שמסלול ההשקעה שלכם מותאם לסביבה הנוכחית. אשמח לסייע.

---

מאמר זה מתבסס על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעינינו כאמינים. האמור במאמר זה משקף את חוות דעתנו במועד הפרסום בלבד, וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. אין לנו כל אחריות, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה מהסתמכות על מאמר זה, וכן איננו מתחייבים כי התבססות על המידע המופיע במאמר זה, עשוי להניב רווחים. הסקירה אינה מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.