בנק ישראל מוריד ריבית בשנית ל-3.5% - כך זה משפיע על החיסכון הפנסיוני שלכם

מאת: שי גולדנברג – סוכן ביטוח פנסיוני

השבוע פרסם בנק ישראל את החלטת הריבית העדכנית שלו, ולראשונה מזה זמן אנו רואים מגמה עקבית של הורדות, הבנק המרכזי הוריד את הריבית בפעם השנייה ברציפות, ברבע אחוז, לרמה של 3.5%. בזמן שרוב הבנקים המרכזיים בעולם, כולל בארה"ב וביפן, מאותתים על נכונות להעלות ריבית ולא להוריד אותה, ישראל בולטת לחיוב עם מגמה הפוכה מהעולם. כסוכן ביטוח פנסיוני, אני רואה בהתפתחות הזו נקודה שדורשת התייחסות מעשית מכל מי שמנהל תיק פנסיוני או חיסכון לטווח ארוך.

סקירת שוק שבועית

מה עומד מאחורי ההחלטה של נגיד בנק ישראל לעניין הריבית?

נגיד בנק ישראל ציין כי ירידה בציפיות לאינפלציה - ובמיוחד אם הן יתקרבו לגבול התחתון של יעד האינפלציה, עשויה להצדיק בעתיד מדיניות מוניטרית מרחיבה יותר. לצד זאת, התחזקות השקל (על אף פיחות מסוים שנרשם בשבועות האחרונים), הירידה במחיר הנפט בעולם, והירידה בפרמיית הסיכון של ישראל - כולם תמכו בהחלטה.

חטיבת המחקר של בנק ישראל מעריכה כי הריבית תמשיך לרדת בעוד שנה לכיוון 3.0%, אם כי מדגישה שהתחזית כפופה לאי-וודאות גבוהה ותלויה בהתפתחויות הכלכליות, הביטחוניות והגיאופוליטיות.

תחזיות הצמיחה לכלכלה הישראלית:

בין אופטימיות מקומית לזהירות בין-לאומית. חטיבת המחקר של בנק ישראל צופה צמיחה של כ-4% השנה, עם האצה לכ-5.5% בשנה הקרובה - תחזית אופטימית יותר מזו של קרן המטבע הבין-לאומית (IMF), שפרסמה בשבוע האחרון תחזית שנתית ולפיה כלכלת ישראל נותרה איתנה למרות רצף הזעזועים הביטחוניים, אך הצמיחה ב-2026 צפויה להסתכם ב-3.5% בלבד, עם התאוששות ל-4.4% ב-2027. הקרן מזהירה במקביל כי הגירעון והחוב הציבורי צפויים להישאר גבוהים בשל הוצאות הביטחון והריבית, כך שבהמשך תידרש התאמה פיסקאלית - נקודה שכל חוסך לטווח ארוך כדאי שיעקוב אחריה, שכן היא עשויה להשפיע בעקיפין על שוק האג"ח המקומי ועל התשואות העתידיות בתיק הפנסיוני.

עליית השכר הממוצע ממשיכה כלפי מעלה

זו אחת הסיבות שבנק ישראל אינו ממהר להתחייב להורדות ריבית נוספות. הנתון הראשוני לחודש מאי הצביע על עלייה של כמעט 6.5% בשכר הממוצע למשרת שכיר בתוך 12 חודשים - קצב מהיר במיוחד, גם אם חלק ניכר ממנו נובע מעליית שכר המינימום והשכר בסקטור הציבורי, בעוד שבסקטור העסקי הקצב מתון יותר. עלייה מתמשכת בשכר עלולה בהמשך לתמוך בלחצי אינפלציה מקומיים, ולכן היא נמצאת גבוה על הרדאר של בנק ישראל בבואו לגבש את מדיניות הריבית הבאה שלו.

השקל החזק וההשלכות על תיק ההשקעות

אחד הביטויים הבולטים למצב הכלכלי בישראל הוא ההתעניינות הגואה של הציבור בטיולים לחו"ל - יוני האחרון היה החודש החזק ביותר ביציאות ישראלים לחו"ל מזה שלוש שנים, עם למעלה מ-800 אלף יוצאים דרך האוויר. מגמה זו משקפת גם את התחזקות השקל, המקנה לחוסכים כוח קנייה גבוה יותר במונחי מטבע זר. עבור מי שמחזיק חלק מתיק ההשקעות שלו בחשיפה מטבעית (כגון מסלולים המשקיעים בחו"ל), חוזק השקל הוא נתון שחשוב לשים לו לב בבחינת התשואה נטו.

מה זה אומר בפועל לתיק הפנסיוני שלכם? ריבית יורדת בישראל, במקביל למגמת עלייה גלובלית, יוצרת מציאות מיוחדת: אפיקי החיסכון הסולידיים, כמו פיקדונות וקרנות כספיות, עשויים להניב בהמשך תשואה מעט נמוכה יותר, בעוד שהחיפוש אחר תשואה עודפת עלול לדחוף חוסכים רבים לעבר מסלולי סיכון גבוה יותר.

זה הזמן הנכון לבדוק מול סוכן מוסמך אם הרכב הנכסים במסלול הפנסיוני, בקרן ההשתלמות ובקופת הגמל שלכם עדיין מתאים לגילכם, לטווח ההשקעה שלכם ולרמת הסיכון שאתם מוכנים לשאת - ולא להישאר "על אוטומט" רק בגלל שכך היה נהוג בעבר.

אני ממשיך לעקוב מדי שבוע אחרי ההתפתחויות בשוק הישראלי ולתרגם אותן לכלים פרקטיים לניהול החיסכון הפנסיוני שלכם. אם יש לכם שאלות על ההשלכות של השינויים הללו על התיק האישי שלכם, אני כאן בשבילכם.

---

מאמר זה מתבסס על מידע פומבי גלוי וכן על מקורות מידע הנחשבים בעינינו כאמינים. האמור במאמר זה משקף את חוות דעתנו במועד הפרסום בלבד, וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. אין לנו כל אחריות, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה מהסתמכות על מאמר זה, וכן איננו מתחייבים כי התבססות על המידע המופיע במאמר זה, עשוי להניב רווחים. הסקירה אינה מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.